上次说到美国高利贷的发展，说到tom先生在其中起了什么作用

投资人，只陪企业走一段儿，他投资的企业上市后，他也就退出了，他干嘛去了呢？据讲，他去玩“次贷证券化”！了*

一说次贷，大家都知道2007年的次贷危机，蔓延成2008年的全球金融危机。次贷=质量比较次的贷款*

上次说到，90年代的时候，美国全国上下喜气洋洋，特别乐观，蓝领的失业率很低，所以特别爱借高利贷（这逻辑*），嗯，顺带着，不少人也贷款买了_F_*

美国都是私人银行，其实放贷款还挺严格的，一定要看信用情况，收入水平什么的，但是当时全国上下都很乐观A，所有有些银行就降低了一点标准，做起了蓝领的_F_贷生意。一家做，两家做，最后大家都做，无形中，所有银行的贷款标准都降低了*这就诞生了大量的次贷*

如果只是银行放次贷，那绝对形成不了全球x的金融危机！倒霉就倒霉在“次贷证券化”上了！“次贷证券化”是80年代华尔街发明的一种金融衍生品—衍生品嘛，我理解就是吃完西瓜，用西瓜皮拌凉菜*西瓜衍生品*

事业召唤我了，我待会再来

必须把新学的知识更完，不然过个周末都就饭吃了：）

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讲“次贷证券化”之前，先讲“证券化”。

刚才说到，美国人纷纷贷款买_F_，银行就产生了大量的“贷款”。这时，投行就来了！投行跟银行说，你这么干金融可不行，效率太低，你看一个_F_子10万美元，你贷20年，等于你这10万美元20年以后才能收回来*老哥，你有多少个10万美元禁得住这么耽搁A？你得让资金快点流转起来。这么着，你把你手里类似的_F_贷算算一共有多少，打包卖给我！以后这笔贷款就跟你没关系了，让他们还给我！你把你的本金收走干别的，加快循环！

银行一听，觉得是个思路，就说：好，我今年一共放出100万美元_F_贷，20年后收回来，连本带利是200万美元（假如A，我胡说的），等于我本金100万，赚了100万。我现在卖给你，你看你出多少钱？

投行说：嗯*我给你110万美元吧，然后明年你再放100万美元，再110万美元卖给我，后年再放100万，再110万卖给我，连着10年，就等于你用1个100万美元，连续每年都挣10万美元，挣了100万美元—你看你赚了，你原来用20年才挣100万，现在你10年就挣100万！

哎呦不错嘛~银行觉得有道理，加快了资金的流动，还挣的比以前多！成交！

于是，银行就把手里的100万_F_屋贷款，打了个包，卖给了投行*这就叫“证券化”，这个包，就叫“金融衍生品”。

对于银行来说，这个买卖没问题，反正它没亏，对吧？但是对于社会来说，这个买卖的问题大了去了！

银行本来只有100万，贷给一个家庭，这个家庭把这10万付给开发商，够开发商盖10tao_F_子*但在投行的帮助下，这100万每年都能重新回到账上，再盖10tao_F_子，本来20年只盖10tao_F_子，这么一来，银行用一个100万，在20年里，可以帮助开发商盖200tao_F_子！

这就叫“加杠杆”，加了20倍杠杆，用100万干了2000万的事！（200tao_F_子=2000万）

这样行不行呢？当然也行，因为全社会的效率都高了，本来银行的钱只够盖10tao_F_子，现在盖了200tao，当然极大地增加了社会财富！改善了更多人的生活！这就是金融的力量！杠杆的力量！

但是它不是没有问题—

为什么呢？因为：社会资产和全社会的货币，必须是相等的。就是，全社会的实物资产，换算成货币，最好等于全社会的存款+现金—发行了多少货币，必须背后有实物支撑！如果不能支撑，就发生了“通货问题”！

比如委nei瑞拉，大家都知道，全国上下没有多少实物，连卫生纸都没有，那么这种情况下，它的货币就都“通货膨*”了，钱不值钱了A，因为背后不对应实物，钱就是一张废纸。

相反的例子，举一个大炼钢铁吧，那时修了很多高炉，有炉子就要炼钢，用什么炼钢呢？用铁A，但又没那么多铁矿石，于是家家户户的铁锅就都不见了*这其实就是一个“加杠杆”的例子，在钢铁领域加了太多杠杆，修了太多高炉,结果呢？不但造成极大*费，还把各家各户的锅都收走了*

所以，杠杆是没有问题的，但是，各行各业的杠杆要均衡地加，慢慢地加，比如在_F_地产界加太多杠杆，但是在木匠界不加杠杆—结果，_F_子倒都盖起来了，全没门*嗯，我们国家现在就是在_F_地产界加了太多杠杆，大家有钱都去买_F_子，把钱都xi进了_F_地产界，其他的消费能节省就节省，导致除了_F_地产，实业都不振—这就是不均衡的杠杆导致的恶果

刚才讲了杠杆，现在继续讲“证券化”

本章未完...

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