还有咱们之前讲过，中国企业在中国排队期间，是不能有任何重大动作的，因为你这边一重大动作，那边马上就跟申报材料不对应了*市场的变化是很快的，大家记得之前讲过土豆网总裁闹离婚分割gu票的事，耽误了企业上市，结果让优酷抢在前头，就差那8个月，优酷市值30个亿，土豆7个亿（优酷ipo的时候净亏损1.67亿）的故事吗？猪A，赶上那阵风你就上天了，没赶上那阵风你就落地砸坑了，坑A坑。所以大家说，“快”是不是很重要？美国证监会就这个快，是不是就比你中国证监会呃呃呃？

我老板说，在美国上市，从开始写招gu书，到提交sec，到市场推介，最快的四个月就能干完，慢的话一年也干完了—注意A，慢是因为有的企业大，写招gu书慢，市场推介，路演，认购花的时间长，不是审批花的时间长。

还有，在国nei上市，如果都乖乖排队，有个确定x说你排一年指定能排上，也就罢了，问题它不是这样A，没有确定x！你提交以后，你就认命吧，完全黑洞，光线照不进，信息也逃不出，一个沉默的大黑洞。什么时候排到你？不知道。也许ipo就中止了，这一年都不开“发审会”，gu市要整顿，谁都别上市，等着。还有咱们说过的，“开绿灯”，人家先上，你候着。你还别挣吧，“控制发行节奏”这就是证监会的职能，就是这么威式。

当然，必须解释一下，为什么证监会当初会这么设计。

比如财务要求，为什么这么苛刻？为了gu民好A！要保证上市的都是“优质企业”A，只有优质企业才有资格谈用gu市融资A—想当年设计中国gu市的时候，不还没有互联网企业呢么*谁能想到会出来一大批不赚钱还被捧的奇葩！

还有“控制发行节奏”这种事，很中国了。把发行去掉，换成别的，也都常见，比如，控制宣传节奏，控制买_F_节奏，控制生孩子节奏*甭说了，反正也习惯了。

继续飚。

为什么美国资本市场这么宽容？主要还是因为人家交易所多，交易所一多，各个交易所就自觉地搞一些定位差异，渐渐地，就能面向各种类型的企业做资本生意了。

交易所就是xi引企业的地方，把需要融资的企业集He起来，按各自需要多少钱分分类，每个类都排排队站好，把自己的情况写个牌子举起来—都准备好了吗？来，资本家请进来，想投大公司的，您往东，最东边那一队，想投高科技的，您往西，最西边那一队，既没大钱也不想承担高风险的，您就看看中间这几队有没有适He您的—很像那种公园相亲的场面。

就比如纳斯达克，一开始就是个小交易所，很多纽交所上不了市的小公司，它也有融资需求A，所以就为这些小公司_fu务。但纳斯达克有个特点，所谓一出生就风华正茂—它是全电子交易。事实上，aq就是“自动报价系统”的*写，nasd是“全美国证券商”的*写。报价这个环节，港剧《大时代》里，不是有好多红马甲，就是gu市里人工报价什么。纳斯达克建立晚，直接就上了电子系统。这使它跟纽交所有个_geng本区别：敲钟vs按钮。纽交所上市仪式是敲钟，一敲钟底下的交易大厅里，各家机构就开始人力报价。而纳斯达克的交易大厅是个摄影棚，有各家财经媒体的记者派驻，为了直播新闻什么的，报价的话大家都各自在终端上电子报价。所以在纳斯达克上市就是按按钮，一按，机构就可以在终端上找到刚入库的你，就可以对你报价了。

就是因为这种电子化的风华正茂—哈哈，其实还是因为纳斯达克一出生就对企业盈利要求宽松，90年代的时候，不盈利的科技gu纷纷在纳斯达克上市，结果，本来是个屌丝的交易所，20年后，所统领的企业市值总额，竟然超越了纽交所，成为全球第一大交易所！成立40多年就办到了—谁说市场没有奇迹？

本章未完...

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