总之，这个过程，投行干起来娴熟的很，任何问题都可以照方抓药，但是企业肯不肯吃下这碗苦药，那可就说不好了。有的企业上市做到半截，那就是不上了。因为T整不起，觉得“削足适履”，再削老子这脚就没了。

所以，虽然财务要求很容易“量身达到”，但没到最后一刻，谁也不知道，你能不能全部符He上市条件。

上市，就是这么一件说容易容易，说难也难的事。对投行来说，只要你听话，都容易，对企业来说，听话听到什么程度，太难了。说起来，为什么资本都愿意投互联网公司呢？因为它们一个一个的，就是为上市而生，不用打磨。

但上市过程之难，对于企业来说，还不算最难。上市只不过是在菜市场租了个摊位卖菜而已，虽然租摊位这个过程也要努力，但租了摊位，也不能保证就天天有人来买菜A。新摊开张，大家都来凑凑热闹，这天长日久，你怎么保证天天生意好呢？而且，只要有了这个摊位，你就得三更起床去进货，风雨无阻*

上市以后也累A！美国gu市，Jin_qu容易，Jin_qu以后，真考验人！你要想增发、二轮融资、三轮融资，你就得每融一次资，就能让企业业绩有一次质的飞跃！人家投资人看投你有回报，才会继续投你。看你头三天卖的菜还不错，然后就各种缺斤短两，人家谁还来买你的菜？不像国neigu市，Jin_qu的时候都打扮得跟白富美似的，过几年一看，土肥圆真相露出来了也没人管。美国gu市真敢让你退市！

而且在美国上市，你要是不把人家的融资功能使起来，你说我融不了我赖着，那你真赔钱。你只要有了那个号儿（gu票代码），你就得付“保号儿费”。每年的律师费、审计费、公关费*像爱奇艺这规模的，怎么也得一百七八十万吧，美元。爱奇艺一年的vip黄金会员是178元，人民币。当然，爱奇艺这三年每年都巨亏25亿人民币，债多了不愁*但对于传统企业来说，一千万人民币的“保号儿费”，它不是一笔钱A？

投行跟企业，在上市过程中，就是相爱相杀！

就说这个gu票定价，虽然投行是按照融资额的7%收费，但货有百样，人有千种，你企业好不等于你的gu票就好卖。投行做承销，是靠自己的面子（业绩、历史、实力铸就），每一次承销，也都是一次冒险。

所以这里面就有个博弈问题了，企业想尽力多融，投行想推销起来容易点。

咱们好像提过好几次百度ipo的事，一直没细说吧？讲讲。2005年8月，百度在纳斯达克ipo，百度本来定的发行价是21块左右，路演的时候发现情况不错，就提高到25块左右，等到最后坐下来跟高盛谈判的时候，定在了27块。发行价27块，也就是融资额是按照27块计算的。

然后到了开盘日，就要看开盘价了。

本章未完...

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